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金融关注资管与理财新规落地荐股

2019-09-11 10:54:21来源:励志吧0次阅读

金融:关注资管与理财新规落地 荐 股 2018-0 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们认为未来资管与理财新规正式文件的落地短期将对银行表内外资产配臵带来影响,尤其是表外理财业务的发展将面临一定调整压力,但考虑到过渡期安排以及各家银行调整步伐的加速,整体来看调整压力较为缓和。目前板块估值对应18年约为0.98xPB,估值吸引力回升,同时行业资产质量的持续向好依然会成为驱动板块基本面改善的核心因素,为板块估值的进一步抬升提供支撑。个股方面,我们推荐成长性优异的宁波银行和招商银行以及基本面优异的大行,关注调整压力缓释的南京银行。

板块表现。银行:过去一周A股银行板块下跌 .9%,同期沪深 00指下跌1. %,A股银行板块跑输沪深 00指数2.6个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名28/29。不考虑次新股,16家A股上市银行兴业银行、北京银行和宁波银行分别上涨-1.5%、-1.7%、-2. %。次新股里表现较好的是张家港行(+5.5%)、常熟银行(+ .0%)、吴江银行(+2.1%)。14家H股上市银行表现较好的是盛京银行(-1.2%)、重庆银行(-2.8%)、哈尔滨银行(-2.9%)。信托:过去一周,安信信托、陕国投A、中航资本、经纬纺机、爱建集团分别上涨2.9%、+1.8%、+1.7%、+0.6%、- .5%。

行业要闻回顾及展望。回顾:(1)据悉,资管新规或于近期发布。正式版本较意见稿强调了统一规制,在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道等方面制定了非常严格的规定。(财联社)(2)银监会李文红表示,根据“资管新规”的总体要求,银监会起草了银行理财业务监管办法,拟作为配套细则适时发布实施。(中国证券网)( )截至1月末,银行业金融机构总资产同比增8.7%。(银监会)(4)央行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告称,当触发事件发生时,资本补充债券可以实施减记,也可以实施转股。(央行)(5)中国2月官方制造业PMI为50. ,前值为51. 。(国家统计局)(6)北京地区部分首套房贷款利率再次上调,目前基准上浮10%占主流,据不完全统计,春节后,河北、安徽、广东、江苏等省份多地首套房贷款利率有不同程度上浮。(证券日报)展望:2月金融数据公布。

资金价格。过去一周,央行净投放基础货币1,200亿元。本周将2,400亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势分化,隔夜/7天期拆借利率上升25BP/ 0BP至2.8 %/ . 7%,14天期拆借利率下降4BP至 .78%。国债收益率走势向下,1年期/10年期下降11BP/ BP至 .27%/ .84%。

理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.91%,较前一周下降4bps。互联网理财产品7日年化收益为4. 6%,较前一周上升5bps。

同业存单。过去一周,同业存单利率走势分化,1月期/ 月期/6月期AAA+级同业存单利率上升 6bps/ bps/1bp至 .87%/4.70%/4.76%,1年期AAA+级同业存单利率下降2bps至4.82%。2月末同业存单余额为4.01万亿元,较1月末增加41 亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为48.9%。

风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。

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