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外资投行变调唱多楼市

2019-08-12 06:19:12来源:励志吧0次阅读

  □本报 卢铮

  量价齐升的房地产业重新取得外资投行的青睐。近一个月来,各大外资投行频频修订房地产走势预测,认为房地产回暖具有刚性需求的支持。不过,外资投行虽然“唱多”,但不“做多” 房地产股,引发市场人士对外资行借机出货的担忧。

  轮番唱多楼市

  中国证券报2月份曾就房地产业访问香港外资投行人士。很多人士表示,房地产前景堪忧,乃至投资者对房地产都“退避三舍”。“一说到房地产的,投资者连听都不想听,除非给出 到5成的折价,才有可能听你讲下去。”一名外资行投行部负责人如是说。

  不过,时隔不到三个月,投行对房地产业的态度就发生了180度大逆转,唱好声不断。

  投行高盛率先将2009年全年楼价走势作出修订。高盛4月中旬的报告将香港一手楼价跌幅由本来20%大幅收窄至5%;二手楼宇价格跌幅,更由15%调至0%。高盛对明年楼价更乐观,由原先1、二手各跌10%及5%,改变为整体楼价上升5%。

  高盛在报告中表示,在各国政府推出不同刺激经济措施后,主要经济体系的回稳讯号比预期来得早,恢复了买家对楼市的信心。

  5月7日,瑞银发布研究报告,指出中国的房地产投资市场将在2009年下半年强劲复苏,而中国房地产业也将步入整体复苏的轨道。瑞银预计,多项政策措施和大量的刚性需求是支撑房市反弹的原因,预计未来大众市场和低端住房的建设将开始大幅放量。

  摩根士丹利则在报告中指出,中国房地产行业出现了真实而延续的复苏,成为近来对中国经济恢复增长贡献最大的行业。摩根士丹利维持长期以来的观点,即中国全国房地产价格不存在泡沫,中国房地产行业的基本面仍然向好。

  摩根大通中国证券市场主席李晶在报告中指出,中国房市已经“实质性回暖”。“一季度北京、上海、天津、广州等大城市房地产市场交易量均有较大增长,其中北京和上海两地交易量乃至到达了2007年同期水准。我认为楼市的回暖主要是刚性需求大量释放和救市政策促进的,全国楼市在去年四季度触底后已出现恢复性的增长。”李晶表示。

  也认为,2、三季度中国楼价预计会有温和的上升,成交量将保持第一季度的强劲势头。花旗尤其看好环渤海地区、西部和上海和北京市中心地段的房价,认为这些区域的房价在2009年将上升达5%。

  地产股重受青睐

  基于对楼市转趋乐观,外资投行也顺势调高对地产股的评价。高盛将地产级由审慎调升至中性,在中,首选信和置业(0008 ),将其评级由中性调升至购入,恒基地产(00012)则由沽售调升至中性。

  对于纯利大跌七成九的世茂房地产(0081 .HK),外资行一样看高一线。瑞信在近期的一份报告中指出,由于销售进展强劲,财务灵活度增加,负债比率低至四成五,世茂房地产存在估值溢价,保持优于大市评级,上调世茂房地产目标价至9. 港元。

  同期,摩根士丹利也发表报告,将世房的评级由“大市同步”调高至“增持”,目标价由本来的5.06元调高至8.8元。主要原因就是看好最近数月强劲的销售动力,和对于二线城市销售速度慢、财政紧缩等问题的关注程度已明显减少。

  “唱多”不“做多”

  不过,虽然外资投行频频“唱多”,但很多分析人士对房地产真实恢复仍持有怀疑态度,乃至怀疑外资行趁机出货。

  独立经济学家谢国忠撰文指出,将房地产回暖理解为市场复苏是错误的。中国房地产市场最早将在2010年底见底。他表示,交易量的回暖是对价格下跌的反应。当价格明显下降后,从前没有能力购买房子的者现在可以购买了。当这些消费者都买了房子,房地产价格又会开始下跌,来吸引其他潜伏的购买者。直到房价和收入的比例达到或低于历史平均水平,这个进程才会结束。

  中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉则认为,炒作房地产业是寻觅接盘的人。近一个月以来,有不少国际资本进入了亚太资本市场,而国际资本常常倾向于选择地产股这类蓝筹股。他指出,如果国际资本想炒火一波,必定就要把现在房地产业的小阳春,唱成是可以延续的大阳春。

  实际上,不少投行已开始减持地产股。据报道,摩根士丹利近期就对富力地产进行大额抛售。截至5月11日,摩根士丹利在富力地产中的持股比例已降至7.8 %,比一个月前减少近 %,比一年前减少约10%。在5月4日至11日的短短8天内,摩根士丹利兜售富力地产的股票就已超过了1400万股。分析师指出,减持应与近期富力地产及其他房地产股票的价格上涨有关。富力地产19日收盘价格为每股15.08元,较 月初的年中低点已上涨1倍以上。

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