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中信期货原油反应略显过度商品抄底为期尚早

2019-11-08 14:46:47来源:励志吧0次阅读

中信期货:原油反应略显过度 商品抄底为期尚早

全球市场简评:

市场一周数据点评:

国内商品:胶板升2.40%,鸡蛋升1.90%,玉米升0.95%,螺纹升0.63%,郑棉升0.62%;沪银跌7.40%,棕榈跌4.76%,硅铁跌4.62%,沪铜跌4.27%,沥青跌4.07%;股指跌4.66%,国债跌0.32%。

国际商品:黄金跌1.04%,白银跌5.97%,铜跌0.49%,镍升5.71%,布伦特原油升8.61%,天然气跌9.88%,小麦跌5.14%,大豆跌1.21%,瘦肉猪升2.26%,咖啡跌0.34%。

全球股市:标普500跌2.77%,德国DAX升0.42%,富时100跌1.22%,日经225升0.93%,上证综指跌4.22%,孟买SENSEX30跌0.33%,巴西IBOVESPA跌3.83%,俄罗斯RTS跌5.97%。

外汇市场:美元指数升0.04%,欧元兑美元升0.78%,100日元兑美元升0.24%,英镑兑美元升0.47%,澳元兑美元跌1.90%,人民币兑美元跌0.35%。

点评:全球利率水平近期的急速下滑,同时继续伴随了商品特别是能源市场的急速调整,近期调整幅度较大,市场开始有资金关注商品反弹的机会。根据以往数据,商品的反弹周期一般会同时伴随较为明确的利率反弹周期。因为利率水平最能反映经济的健康情况,也同时反映商品持有成本与生产成本变化。目前在仅有美国短期国债利率有可能小幅反弹,而全球多数重要经济体与美国远端利率水平依然没有反弹预期的情况下面,预期商品企稳反弹或为期尚早。(详细请看商品市场跟踪)。

宏观一周观察:

上周全球宽松有越演越烈之势,各国央行应对通缩大招频出。上周中国央行继续放水应对节前流动性宽松,两次执行逆回购共向市场净投放550亿元。另外李克强总理提出2015年至少保证1000万新增就业,而新证券预计年底出台。美国方面,受全球经济疲软影响,上周美联储公布1月声明称,委员会一致同意对加息应有“耐心”,预计通胀近期会下降。希腊债务违约风险再次上升,上周围绕希腊债务问题,欧希双方均展示了自己强硬的立场。同时受欧盟QE影响,全球各国央行纷纷宽松应对可能到来的通缩。本周各国1月PMI携手美国非农密集来袭,密切关注全球1月经济表现。

近期热点追踪:

美元强势:美国参议员们转述耶伦鸽派货币政策立场,德国通胀时隔五年首次降至负值。

点评:当前经济数据及各国政策取向的显着分化支撑美元,令美元难以出现长期的跌势,而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

卢布危机:上周五,俄罗斯央行在上月意外加息650个基点后又意外宣布降息200个基点,俄罗斯政府预计今天GDP将萎缩3%。

点评:原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值,而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜,若不解决地缘政治冲突,俄罗斯金融市场的动荡将持续,同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

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