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钢铁:产量保持高位 调价稳中有降 钢价将弱势下行

2019-10-09 14:10:32来源:励志吧0次阅读

钢铁:产量保持高位 调价稳中有降 钢价将弱势下行 2012-11-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:产量保持高位,调价稳中有降,钢价将弱势下行本周wind钢铁行业指数上涨0.58%,跑输沪深 00指数0.1 个百分点,跑输上证综合指数0.05个百分点。涨幅前三:黄河旋风、豫金刚石、法尔胜;涨幅后三:博深工具、首钢股份、红宇新材。本周钢材市场全面走低,成交较前期继续趋弱。汇丰11月份制造业PMI初值1 个月来首次回升到荣枯线上,显示前期宽松政策陆续发挥成效,国内经济继续向好,降低了货币政策进一步放松的可能。11月上旬全国预估日均粗钢产量再次回升,钢厂通过扩大产量来争取扭亏的意愿相当强烈,后期供给压力依然较大。

本周央行连续第三周净回笼资金,受年末财政存款投放以及外汇占款增量反弹等因素推动,市场资金面仍相对平稳。宝钢和河北钢铁11月下旬建材出厂价稳中有降,钢厂对后期建材市场走势信心不足。随着北方降雪、南方阴雨天气的延续,下游需求较前期明显萎缩,季节性消费淡季效应明显,预计下周钢价将弱势下行,但是下跌空间有限。进入11月份钢材消费淡季,需求难有实质性改善,供需矛盾再度凸显,钢企亏损压力加大,预计钢价将震荡偏弱。维持行业“持有”评级,相对看好业绩高估值低的公司和油气输送管类公司。

传统组合:宝钢股份、新兴铸管、方大特钢、八一钢铁特色组合:久立特材、金洲管道、常宝股份、黄河旋风原料:原料市场小幅回落本周国内铁精粉均价909元/吨,周环比下跌7元/吨;青岛港现货铁矿石860元/吨,周环比下跌15元/吨;印度矿CFR指数121.5美元/吨,周环比下跌2美元/吨;唐山废钢2450元/吨,与上周持平;唐山方坯 150元/吨,周环比下跌1 0元/吨。

钢价:钢价全面走低,后市将弱势下行本周国内钢价综合指数为1 5.7,周环比下降1.18%,其中长材降1. 7%,扁平材降0.97%,分别收于151.4、122.2。11月2 日,螺纹钢主力合约(1 05)收盘价为 571元/吨,跌幅为1.97%;结算价为 566元/吨,跌幅为2.22%。期现货价差为-164元/吨,随着粗钢产量再次转升,供给压力依然不减,而季节性的需求转弱也加剧了供强需弱的格局。10月份的经济数据进一步确立经济企稳的趋势,短期政策进一步放松的可能性不大,预计下周钢材市场将弱势下行。

盈利:各品种盈利大幅减薄在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利195.79元/吨左右;线材盈利152.56元/吨左右;热卷盈利2 2.44元/吨左右;中厚板亏损 .69元/吨左右;冷轧板盈利21.58元/吨左右;镀锌板盈利18.45元/吨左右。

社会库存:总量小幅回落,板材降幅明显本周末钢材社会库存为1192.67万吨,周环比下降1. 6%,同比下降7.76%。其中热卷环比下降2.92%;中板环比下降2.82%;冷轧环比下降1.42%;螺纹钢环比下降0.27%;线材环比下降0.1 %。预计下周社会库存将窄幅波动。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。

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