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钢铁:钢价反弹矿价急跌 减产支撑钢市

2019-10-09 20:08:19来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价反弹矿价急跌 减产支撑钢市 2011-10- 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

国内钢市:本周钢企稳反弹,结束了连续一个多月的下跌。建材市场上,螺纹钢涨40元/吨,现价为4297元/吨,涨幅达0.94%;高线现价4 57元/吨,跌0.46%。板材方面,热轧反弹幅度较大,涨1.85%至4407元/吨,冷轧和中板分别下跌了0. 2%和0.61%。我们认为本周钢价企稳除技术性反弹外,减产发挥了更重要的作用,但当前下游需求依然疲弱,贸易商资金紧张,钢市仍处在寻底的过程中。

库存:本周国内市场库存继续下降。螺纹钢库存下降 .64%至566.1 万吨;线材库存由127.18万吨减少至112.06万,创下近三个月新低。

板材市场上,热轧、冷轧、中板库存下降幅度都在1%以上。库存继续减少符合我们之前预期,当初贸易商看好金九银十而加大囤货,但目前来看需求已经完全落空,贸易商急于收回资金,开始销货。

原材料:本周国内铁矿石价格继续下跌。迁安矿精粉21日收在11 5元/吨,跌120元/吨;澳大利亚PB粉下跌120元/吨,一年多以后再一次回到了1000元下方。BDI和CDI也开始下跌,分别下跌了6.27%和8.19%。

长城观点:近期钢市暴跌引起了有关部门及媒体的关注,我们认为前期暴跌最主要的原因除了需求远低于预期以外,市场的心理因素也起到了加速下跌的作用。越是行情不好,贸易商越是低价竞争出货,而此时下游用户却趁机看谁的货便宜就买谁的,再加上当前较高的资金成本,先尽量销货成了贸易商的首要任务。市场就怕跟风,一旦出现了这种局面,钢价暴跌将无法避免。当前贸易商的资金链紧绷仍然无法缓解,从这个角度上来说,钢市短期仍难根本恢复。

本周钢市出现企稳反弹,除技术性因素以外,我们认为更主要的原因是减产支撑了钢市。10月中旬钢协会员单位粗钢产量为158.5万吨/天,与上旬日均产量下降 . %。我们之前就曾提到过减产是当前稳住钢价最有效的办法,本周减产钢企范围继续扩大,当减产到一定程度之时,钢市的底部也将形成。

另外值得关注的是曾经易涨难跌的铁矿石终于回到和钢价“同涨同跌”的轨道上了。日照港澳矿近几周都处在下跌当中,距全年最高点更是下跌了 1.5%,主要原因仍是供需的反转。但是钢企想要真正走出低盈利的困境,不能单靠成本的减少,淘汰多余产能,实现转型升级才是根本。

投资策略:本周钢铁指数随钢市企稳,涨4.75%,但涨幅仍小于大盘涨幅居前的是八钢、本钢、三钢等三季度业绩不错的品种。目前整个行业仍在寻底过程中,短期内还难发生根本反转,还是适当建议关注八钢、酒钢、三钢、新兴铸管等具备区域优势的低估值品种。

风险提示:钢价继续下跌;系统性风险。

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